医药生物行业深度报告：港股创新药，创新突破奠定高增长，出海拓疆重塑新估值-250817-东吴证券

报告摘要

◼ 港股创新药板块估值低：中证香港创新药指数市盈率位于统计区间（2019/4/22~2025/8.12）31.2%的历史较低位置，且预计热门港股创新药公司将于 2025-2027 年实现扭亏为盈，板块投资属性凸显。

核心要点

2025 年 08 月 17 日
证券分析师
◼ 港股创新药行业分析
◼ 港股创新药投资价值分析
2021 年新高？
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1.2. 港股创新药板块估值水平复盘：市盈率处于历史较低水平，投资属性凸显 ........................5
1.3. 港股创新药费用结构与 A 股创新药趋同，且流动性增强，有望享受更高估值 ...................6

报告信息

文件全名: 《医药生物行业深度报告：港股创新药，创新突破奠定高增长，出海拓疆重塑新估值-250817-东吴证券-28页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 图 2： A 及 H 股创新药距 21 年牛市高点仍有 50%空间（数据截至 2025 年 8 月） .........................5
港股创新药：创新突破奠定高增长，出海拓
（2019/4/22~2025/8.12）31.2%的历史较低位置，且预计热门港股创新药
数量覆盖度已达 40%（美国为 53%）
BD 总金额达到 519 亿美元，数量 94 例。
核心议题: 创新药生物药药品

常见问题

《医药生物行业深度报告：港股创新药，创新突破奠定高增长，出海拓疆重塑新估值-250817-东吴证券》主要包含哪些内容?

◼ 港股创新药板块估值低：中证香港创新药指数市盈率位于统计区间（2019/4/22~2025/8.12）31.2%的历史较低位置，且预计热门港股创新药公司将于 2025-2027 年实现扭亏为盈，板块投资属性凸显。核心数据:图 2： A 及 H 股创新药距 21 年牛市高点仍有 50%空间（数据截至 2025 年 8 月） .........................5;港股创新药：创新突破奠定高增长，出海拓;（2019/4/22~2025/8.12）31.2%的历史较低位置，且预计热门港股创新药。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东吴证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了创新药、生物药、药品等议题。