蓄力新高6：“三心”筑牛市-250803-财通证券

报告摘要

核心要点

首席分析师：李美岑 SAC：S0160521120002
分析师：王亦奕 SAC：S0160522030002
分析师：徐陈翼 SAC：S0160523030003
分析师：张洲驰 SAC：S0160524070004
分析师：熊宇翔 SAC：S0160524070003
全球去美元化+弱美元趋势明确，国内民族+企业家+市场信心持续提升，10年改革+5年去杠杆后，盈利周期底部有望回暖。
手，市场可能呈现震荡格局，但年内继续调整新高趋势仍在，积极抓住难得的加仓机会。

报告信息

文件全名: 《蓄力新高6：“三心”筑牛市-250803-财通证券-58页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 代工卷出海“为主，代表性企业净利率难突破5%，海外收入占比起点多不足20%，而上一轮贸易摩擦以来new 出海”生而全球化“，代表性企业净利率中枢达到20%，
2）国内方面，国债利率小幅回升，人民币维持升值态势，企业融资需求触底反弹，信贷脉冲与出口出现劈叉，景气端环比季节性回落，高频看强于去年同期。
1）企业盈利方面，需求不足继续回落，黑色加工、开采辅助、有色矿选等利润增长高。
3）交易特征方面，换手率/成交额边际反弹，行业轮动速度下降，资金聚焦主线；
核心议题: 股市上证

常见问题

《蓄力新高6：“三心”筑牛市-250803-财通证券》主要包含哪些内容?

回顾：2025年3月前瞻提示向大金融+消费切换，对等关税后提示最大利空落地，恐慌后迎反弹窗口； 5月继续强调“红5月”积极可为，AH市场均有不错表现。 6月22日发布半年度策略《蓄力新高》，提示关注全球去美元化+资金流向非美趋势，重视中长期龙头化、国产化、全球化三大主线，1个月以来上证指数从3360至3636点核心数据:代工卷出海“为主，代表性企业净利率难突破5%，海外收入占比起点多不足20%，而上一轮贸易摩擦以来new 出海”生而全球化“，代表性企业净利率中枢达到20%，;2）国内方面，国债利率小幅回升，人民币维持升值态势，企业融资需求触底反弹，信贷脉冲与出口出现劈叉，景气端环比季节性回落，高频看强于去年同期。;1）企业盈利方面，需求不足继续回落，黑色加工、开采辅助、有色矿选等利润增长高。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由财通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 58。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、上证等议题。