徐工机械(000425)深度研究报告：改革焕发新春，新徐工扬帆远航-250807-华创证券

报告摘要

公司历史悠久，多个产品销量行业第一。徐工集团成立于 1989 年，是中国工程机械产业奠基者、开创者和引领者，是工程机械行业具有全球竞争力、影响

核心要点

2024 年，公司起重机械、移
2024 年国内挖掘机销量筑底企稳。
2020 年以来，中国品牌加速出海，随着海外布局逐步深入、产品型谱逐步完
2020 年，公司第一大股东徐
2022 年，徐工机械反向吸收合并徐工有
2024 年公司毛利率、净利率分别为
22.55%、6.53%，分别同比提升 0.17pct、0.89pct。
2025 年 08 月 07 日

报告信息

文件全名: 《徐工机械(000425)深度研究报告：改革焕发新春，新徐工扬帆远航-250807-华创证券-47页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 较当前有 33.0%的空间，首次覆盖，给予“强推”评级。
PE，对应目标价为 11.5 元，股价较当前有 33.0%的空间，首次覆盖，给予“强
覆盖“一带一路”沿线 95%以上的国家和地区。
一轮周期高点降幅已达 70%。
预计随着存量设备逐步进入换新周期、国
核心议题: 股权股价沪深

常见问题

《徐工机械(000425)深度研究报告：改革焕发新春，新徐工扬帆远航-250807-华创证券》主要包含哪些内容?

公司历史悠久，多个产品销量行业第一。徐工集团成立于 1989 年，是中国工程机械产业奠基者、开创者和引领者，是工程机械行业具有全球竞争力、影响核心数据:较当前有 33.0%的空间，首次覆盖，给予“强推”评级。;PE，对应目标价为 11.5 元，股价较当前有 33.0%的空间，首次覆盖，给予“强;覆盖“一带一路”沿线 95%以上的国家和地区。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 47。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股权、股价、沪深等议题。