信息技术产业行业月报：AI上游持续景气，下游不断落地，有望形成闭环-250818-国金证券

计算机行业观点：1、三季度进入国内外头部大模型厂商密集更新迭代周期，市场开始担忧大模型直接延伸到应用端， 对于原有软件厂商的影响，我们认为应该一分为二的来看：1）对于产品用户相对不够多，用户体验和粘性不够深， 切入用户生活或者业务不够深，比较标准化的功能，相对更容易被大模型厂商延伸到该环节去形成可能得替换，本身核心数据:看好这块，自我投入的成效或者可能性不太大，更多可能是通过入股或者并购的方式切入，预计大概率也会支付相对;结合，今年半年度预计陆续披露相关进展，下半年预计环比有积极增长，明后年预期收入占比进一步提高。;Meta 25Q2 营收 475.16 亿美元，同比 22%，高于市场预期的 448 亿美元；。

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 15。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了大模型、GPT、Claude等议题。