小幅看多，相机抉择-250808-浙商证券

报告摘要

Ø 近期债市对权益和商品市场上涨渐显脱敏，同步消化增值税调整影响，维持窄幅震荡修复格局。市场波幅区间逐步收敛，运行格局“上有顶、下有底”，短期缺乏趋势性突破动能。

核心要点

2、买断式逆回购
3、股债跷跷板弱化
4、债市调整后趋势性回暖
顶、下有底”，短期缺乏趋势性突破动能。
2、大幅调整需要收益率探前低触发止盈盘，或超预期政策引发权益市场强势上攻。
Ø 后市策略：展望后市，在权益市场未出现超预期上涨的情况下，债市仍将围绕'弱基本面+资金面宽松'的主线运行。
1、低风险偏好：（1）1Y大行二永本周收益率显著下行，但当前与OMO利差较历史低点仍有10bp左右空间
2、中等风险偏好：修复中段，关注3-5Y期品种补涨机会。

报告信息

文件全名: 《小幅看多，相机抉择-250808-浙商证券-87页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 预计收益率下行空间为5-10bp。
本周五DR007加权平均利率1.43%，资金利率维持低位。
（3）4Y渤海银行永续债近期ofr收益率在2.45%左右。
（2）中航产融1Y估值在5%左右，高风险偏好
（2）可介入建发等短久期国企地产债，建发3Y收益率约2.7%。
核心议题: 信用债债市

常见问题

《小幅看多，相机抉择-250808-浙商证券》主要包含哪些内容?

Ø 近期债市对权益和商品市场上涨渐显脱敏，同步消化增值税调整影响，维持窄幅震荡修复格局。市场波幅区间逐步收敛，运行格局“上有顶、下有底”，短期缺乏趋势性突破动能。核心数据:预计收益率下行空间为5-10bp。;本周五DR007加权平均利率1.43%，资金利率维持低位。;（3）4Y渤海银行永续债近期ofr收益率在2.45%左右。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 87。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了信用债、债市等议题。