万华化学(600309)业绩略超预期，25Q2控制费用盈利稳定，产品周期逐步触底-250812-申万宏源

报告摘要

供给端挺价意愿较强，海外供给扰动带来 MDI 景气回升，预计 MDI 价格逐步企稳。厂商集中检修，其中国内二季度涉及检修的 MDI 产能合计 369 万吨，海外二季度涉及检修产能 175 万吨，全球二季度涉及检修产能达到 544 万吨，占全球 MDI 产能比重 48.4%。

核心要点

2025 年 08 月 12 日
62.90
100.40/52.10
1.99
2025 年上半年冰箱冷柜出口需求同比小幅增长，Q2 出口量出现回落，内需方面国补带动冰箱产销持
2025 年 06 月 30 日
31.77
65.80

报告信息

文件全名: 《万华化学(600309)业绩略超预期，25Q2控制费用盈利稳定，产品周期逐步触底-250812-申万宏源-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 新材料板块项目顺利推进，板块规模有望维持增长。
公司发布 2025 年中报：2025 年上半年实现营业收入 909.01 亿元（YoY-6.35%），归母净利润 61.23
亿元（YoY-25.10%），扣非归母净利润 62.44 亿元（YoY-22.90%）；
亿元（YoY-6.04%，QoQ+11.07%），归母净利润 30.41 亿元（YoY-24.30%，QoQ-1.34%），扣
非归母净利润 32.04 亿元（YoY-19.33%，QoQ+5.38%），业绩略超预期。
核心议题: A 股股市股价上证

常见问题

《万华化学(600309)业绩略超预期，25Q2控制费用盈利稳定，产品周期逐步触底-250812-申万宏源》主要包含哪些内容?

供给端挺价意愿较强，海外供给扰动带来 MDI 景气回升，预计 MDI 价格逐步企稳。厂商集中检修，其中国内二季度涉及检修的 MDI 产能合计 369 万吨，海外二季度涉及检修产能 175 万吨，全球二季度涉及检修产能达到 544 万吨，占全球 MDI 产能比重 48.4%。核心数据:新材料板块项目顺利推进，板块规模有望维持增长。;公司发布 2025 年中报：2025 年上半年实现营业收入 909.01 亿元（YoY-6.35%），归母净利润 61.23;亿元（YoY-25.10%），扣非归母净利润 62.44 亿元（YoY-22.90%）；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、股价、上证等议题。