腾讯控股(0700.HK)流量势能编织生态帝国，2Q25业绩全面超预期-250818-财通证券

报告摘要

社交网络赢家通吃特性奠定公司流量地位：公司通过社交网络平台（主要是微信和 QQ）积累庞大用户基础及稳健流量格局，在此基础上构建出多元生态帝国，包括数字内容（如游戏、视频、音乐）

核心要点

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91.71
113.07
14.5%为 1845 亿元（高于彭博预期 1789 亿元），实现双位数增长，受益于
长青游戏的平台化和 AI 的应用、新游戏的突破、AI 对广告的赋能、消费趋势
14.97%、13.53%、8.81%为 2560.4 亿元、2906.8 亿元和 3162.7 亿元。
9.82
8.41

报告信息

文件全名: 《腾讯控股(0700.HK)流量势能编织生态帝国，2Q25业绩全面超预期-250818-财通证券-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 投资建议：我们预计公司 2025-2027 年 Non-IFRS 归母净利润分别增长
业绩全面超预期，各业务盈利能力持续提升：2Q25 公司收入同比增长
14.5%为 1845 亿元（高于彭博预期 1789 亿元），实现双位数增长，受益于
2Q25Non-IFRS 下归母净利润同比增长 10%至 630.5 亿元（高于
彭博预期 620.2 亿元），尽管其他亏损达到 36 亿元，但各业务收入、毛利率
核心议题: 股价

常见问题

《腾讯控股(0700.HK)流量势能编织生态帝国，2Q25业绩全面超预期-250818-财通证券》主要包含哪些内容?

社交网络赢家通吃特性奠定公司流量地位：公司通过社交网络平台（主要是微信和 QQ）积累庞大用户基础及稳健流量格局，在此基础上构建出多元生态帝国，包括数字内容（如游戏、视频、音乐）核心数据:投资建议：我们预计公司 2025-2027 年 Non-IFRS 归母净利润分别增长;业绩全面超预期，各业务盈利能力持续提升：2Q25 公司收入同比增长;14.5%为 1845 亿元（高于彭博预期 1789 亿元），实现双位数增长，受益于。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由财通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。