食品饮料行业研究：子板块景气趋势延续性强，业绩窗口期看好alpha标的兑现-250809-国金证券

报告摘要

白酒：淡季白酒行业基本面边际变化有限，白酒板块情绪伴随顺周期热度有所回落。目前原箱批价 1920 元左右、环比小幅回升。我们预计飞天茅台批价仍会阶段性平稳，淡季景气度回落对价盘的冲击

核心要点

投资建议
道势能仍处于上行期的山西汾酒，受益于大众需求强韧性&乡镇消费提质升级趋势的稳健区域龙头。
品化趋势逐步成型、高端化培育也已经成为头部品牌的品牌力塑造共识，黄酒头部酒企普遍加大对于营销能力的关注，
对黄酒品类进行市场化推广，中期产业趋势变化、以及新品年轻化培育等值得关注。
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一、周专题：子板块景气趋势延续性强，业绩窗口期看好 alpha 标的兑现

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业研究：子板块景气趋势延续性强，业绩窗口期看好alpha标的兑现-250809-国金证券-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 我们建议持续关注渠道动销反馈，预计外部风险对于行业景气度的扰动影响有望环比趋缓、这也是当下预期差所在，
依旧看好零食量贩两强开店、净利率提升双重逻辑，7 月暑期旺季月销环比提升，开店节奏加快，建议关注相关龙头
整体而言，我们建议持续关注渠道动销反馈，预计外部风险对于行业景气度的扰动影响有
目前原箱批价 1920 元左右、环比小幅回升。
我们预计飞天茅台批价仍会阶段性平稳，淡季景气度回落对价盘的冲击
核心议题: 资本市场IPO港股

常见问题

《食品饮料行业研究：子板块景气趋势延续性强，业绩窗口期看好alpha标的兑现-250809-国金证券》主要包含哪些内容?

白酒：淡季白酒行业基本面边际变化有限，白酒板块情绪伴随顺周期热度有所回落。目前原箱批价 1920 元左右、环比小幅回升。我们预计飞天茅台批价仍会阶段性平稳，淡季景气度回落对价盘的冲击核心数据:我们建议持续关注渠道动销反馈，预计外部风险对于行业景气度的扰动影响有望环比趋缓、这也是当下预期差所在，;依旧看好零食量贩两强开店、净利率提升双重逻辑，7 月暑期旺季月销环比提升，开店节奏加快，建议关注相关龙头;整体而言，我们建议持续关注渠道动销反馈，预计外部风险对于行业景气度的扰动影响有。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、IPO、港股等议题。