全球制造业PMI跟踪：7月，再次转弱-250811-中泰证券
25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点，再次回到收缩区间。 为启动点，目前本轮周期累计运行31个月，若以2023年6月为起始点（第二个低点），目前本轮周期累计运行26个月； ➢ 结构上，7月全球制造业PMI供需两端均下滑，随着美国关税谈判的逐步落地，生产端超季节性下滑。
报告摘要
25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点，再次回到收缩区间。 为启动点，目前本轮周期累计运行31个月，若以2023年6月为起始点（第二个低点），目前本轮周期累计运行26个月； ➢ 结构上，7月全球制造业PMI供需两端均下滑，随着美国关税谈判的逐步落地，生产端超季节性下滑。
核心要点
- 1、中国制造业产需季节性下滑，预期偏弱叠加持续抢出口，原材料和产成品库存超季节性去化，受反内卷政策影响，价格显著回升。
- 2、美国制造业在关税问题的影响下，进口受抑制，生产端大幅扩张，但需求仍处于收缩区间，因此自有和客户库存仍然保持去化趋势，通胀压力
- 3、印度制造业偏强运行，欧盟制造业有所改善，东盟制造业恢复扩张。
报告信息
- 文件全名
- 《全球制造业PMI跟踪：7月，再次转弱-250811-中泰证券-31页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点，再次回到收缩区间。
- 25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点。
- ➢ 区域上，发达市场显著弱化，新兴市场维持扩张区间，需要关注的是：
- 2、美国制造业在关税问题的影响下，进口受抑制，生产端大幅扩张，但需求仍处于收缩区间，因此自有和客户库存仍然保持去化趋势，通胀压力
- 我们判断，1）随着关税暂缓期结束，抢出口结束叠加关税谈判逐步推进，其对经济的负面影响将逐步显现。
- 核心议题
常见问题
《全球制造业PMI跟踪：7月，再次转弱-250811-中泰证券》主要包含哪些内容?
25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点，再次回到收缩区间。 为启动点，目前本轮周期累计运行31个月，若以2023年6月为起始点（第二个低点），目前本轮周期累计运行26个月； ➢ 结构上，7月全球制造业PMI供需两端均下滑，随着美国关税谈判的逐步落地，生产端超季节性下滑。核心数据:25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点，再次回到收缩区间。;25年7月全球制造业PMI (J.P.Morgan Global Manufacturing PMI)指数录得49.7，环比下降0.7个百分点。;➢ 区域上，发达市场显著弱化，新兴市场维持扩张区间，需要关注的是：。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 31。
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这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了宏观经济、通胀、PMI等议题。
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