南向通系列报告之二：“南向通”扩容下点心债配置机会全解析-250806-申万宏源
证券分析师：黄伟平 A0230524110002 张晋源 A0230525040001 引言：我们于2025年6月9日的外发报告《南向通扩容：投资新机遇》中详细分析了债券“南向通”的政策框架、发展历程及运行机制，并对
报告摘要
证券分析师：黄伟平 A0230524110002 张晋源 A0230525040001 引言：我们于2025年6月9日的外发报告《南向通扩容：投资新机遇》中详细分析了债券“南向通”的政策框架、发展历程及运行机制，并对
核心要点
- 证券分析师：黄伟平 A0230524110002
- 2025.08.06
- 引言：我们于2025年6月9日的外发报告《南向通扩容：投资新机遇》中详细分析了债券“南向通”的政策框架、发展历程及运行机制，并对
- 重分析债券“南向通”扩容下点心债的配置机会。
- 量规模相近，下文以纳入南向通口径的点心债进行分析：
- 分票面来看，政府债及非城投信用债票面利率随剩余期限增加整体呈先降后升趋势，票面分布于[2.3%,3.3%]之间，城投点心债票面利率
报告信息
- 文件全名
- 《南向通系列报告之二：“南向通”扩容下点心债配置机会全解析-250806-申万宏源-45页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 当前南向通整体托管余额或超8000亿元，若投资额度/机构扩容落地，2025年底南向通理论最大托管规模或在1.8万亿元以上，同时离岸人民
- 点心债市场是债券“南向通”的核心扩容方向之一：截至目前，南向通项下债券总规模为7.68万亿元人民币（其他币种按照汇率折算为人民
- 来公司债余额大幅上行，叠加境内城投债融资收紧背景下，城投点心债自2023年起持续扩容，支撑点心债市场规模持续增长，2024年点心信
- 用债发行规模超1.2万亿元，净融资规模超4000亿元，2025年截至7月末点心债发行规模达6181亿元。
- 点心债总览：存量规模超1.7万亿元，投资级信用债超5000亿元：
- 核心议题
常见问题
《南向通系列报告之二：“南向通”扩容下点心债配置机会全解析-250806-申万宏源》主要包含哪些内容?
证券分析师：黄伟平 A0230524110002 张晋源 A0230525040001 引言：我们于2025年6月9日的外发报告《南向通扩容：投资新机遇》中详细分析了债券“南向通”的政策框架、发展历程及运行机制，并对核心数据:当前南向通整体托管余额或超8000亿元，若投资额度/机构扩容落地，2025年底南向通理论最大托管规模或在1.8万亿元以上，同时离岸人民;点心债市场是债券“南向通”的核心扩容方向之一：截至目前，南向通项下债券总规模为7.68万亿元人民币（其他币种按照汇率折算为人民;来公司债余额大幅上行，叠加境内城投债融资收紧背景下，城投点心债自2023年起持续扩容，支撑点心债市场规模持续增长，2024年点心信。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中国人民银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 45。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、信用债、债市、债券市场等议题。
继续阅读
查看全部 →