美债供给冲击还会重现吗？-250803-招商证券

报告摘要

当地时间 7 月 30 日，美国财政部召开 Q3 再融资会议。 1）Q3 再融资会议维持长债发行节奏不变，适度增加短债发行和长债回 Q3 再融资会议继续维持 Coupon 和 FRN 发行规模，事实上，从 24

核心要点

2025 年 08 月 03 日
1、《“反内卷”政策传递了哪
2、《“反内卷”政策传递了哪
3、《央国企科技创新系列报告
2023 年 6-10 月供给冲击会重现吗？
2023 年 3-5 月 3M 美国国债利率上行约 100BP，
23 年 Q2-Q3 长债发行增加事实推高长债收益率和期限溢价。
23 年 8 月-24

报告信息

文件全名: 《美债供给冲击还会重现吗？-250803-招商证券-12页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 年 Q2 以来长债发行规模就一直没变过，且预计至少在未来几个季度内将
小幅增加的指引，而 Bill 拍卖规模将边际增加直到达到政策一致的水平。
字估计几乎没有变化，合计相对 4 月下降 140 亿美元。
虑关税下美国 26-27 年财政赤字率在 7%左右，若考虑关税则最终赤字率
显下降前美联储将继续依赖 Bill 而非 Coupon 进行再融资，那么 26 年 5 月
核心议题: 美股

常见问题

《美债供给冲击还会重现吗？-250803-招商证券》主要包含哪些内容?

当地时间 7 月 30 日，美国财政部召开 Q3 再融资会议。 1）Q3 再融资会议维持长债发行节奏不变，适度增加短债发行和长债回 Q3 再融资会议继续维持 Coupon 和 FRN 发行规模，事实上，从 24核心数据:年 Q2 以来长债发行规模就一直没变过，且预计至少在未来几个季度内将;小幅增加的指引，而 Bill 拍卖规模将边际增加直到达到政策一致的水平。;字估计几乎没有变化，合计相对 4 月下降 140 亿美元。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了美股等议题。