美国经济研究：美国经济成色究竟如何？-250806-民生证券

报告摘要

关税给今年的宏观研究添了很多麻烦，这让“美国经济真的能完全摆脱关税 ”这个困扰了大家多年的问题更加难以回答。从美国二季度 GDP 中我们可以窥探到部分答案，面对超预期回升的经济增

核心要点

1 二季度经济增长：进口退坡下的复苏“幻觉”
30.3%，对 GDP 的贡献从 Q1 的-4.7 个百分点逆转为 Q2 的+5.2 个百分点，波

报告信息

文件全名: 《美国经济研究：美国经济成色究竟如何？-250806-民生证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 口后 GDP 环比折年率仅为-2.2%。
口又再次繁忙起来，因为相比 8 月 1 日后最低 15%的关税水平，暂缓阶段被征
收约 10%对等关税的货物在价格上都显得有吸引力。
内需方面，美国经济增长可能并不如表面上的“光鲜亮丽”。
费支出存在正增长，但从增长中枢来看，今年以来消费支出对 GDP 的拉动已经
核心议题: 宏观研究GDP通胀PMI

常见问题

《美国经济研究：美国经济成色究竟如何？-250806-民生证券》主要包含哪些内容?

关税给今年的宏观研究添了很多麻烦，这让“美国经济真的能完全摆脱关税 ”这个困扰了大家多年的问题更加难以回答。从美国二季度 GDP 中我们可以窥探到部分答案，面对超预期回升的经济增核心数据:口后 GDP 环比折年率仅为-2.2%。;口又再次繁忙起来，因为相比 8 月 1 日后最低 15%的关税水平，暂缓阶段被征;收约 10%对等关税的货物在价格上都显得有吸引力。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由民生证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、GDP、通胀、PMI等议题。