美国7月非农就业数据点评：新增非农下修或仍符合历史波动规律-250805-国联民生证券

报告摘要

美国 2025 年 7 月的失业率从上月 4.117%上升到 4.248%，离 4.3%仅一步之遥，本月预期 4.2%。雇主调查的美国 7 月非农新增就业人数增长 7.3 万人，低于预期的 10.4 万人。农数据大幅下修，合计下修了 25.8 万人。

核心要点

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2025 年 7 月劳动参与率为 62.2%，上月 62.3%，本月较上月下降 0.1pct。
3 个月移动平
0.4pct。
2025 年 7 月 26 日当周初次申请失业金的人数为 21.8 万人，较上周小幅
7 月非农数据公布前期货市场认为 9 月降息的概率仅为 41%，2025 年降息 2 次或
7 月非农数

报告信息

文件全名: 《美国7月非农就业数据点评：新增非农下修或仍符合历史波动规律-250805-国联民生证券-28页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 美国 2025 年 7 月的失业率从上月 4.117%上升到 4.248%，离 4.3%仅一步之遥，本月预期 4.2%。
雇主调查的美国 7 月非农新增就业人数增长 7.3 万人，低于预期的 10.4 万人。
期，9 月降息的概率上升到 80%，2025 年降息 2 次或以上的概率也上升到 87%。
美国 2025 年 7 月的失业率从上月 4.117%上升到 4.248%，离 4.3%仅一步之遥，本
根据 Sahm 法则，如果这个数值超过了 0.5%时，经济就即将步入
核心议题: 国债期货市场

常见问题

《美国7月非农就业数据点评：新增非农下修或仍符合历史波动规律-250805-国联民生证券》主要包含哪些内容?

美国 2025 年 7 月的失业率从上月 4.117%上升到 4.248%，离 4.3%仅一步之遥，本月预期 4.2%。雇主调查的美国 7 月非农新增就业人数增长 7.3 万人，低于预期的 10.4 万人。农数据大幅下修，合计下修了 25.8 万人。核心数据:美国 2025 年 7 月的失业率从上月 4.117%上升到 4.248%，离 4.3%仅一步之遥，本月预期 4.2%。;雇主调查的美国 7 月非农新增就业人数增长 7.3 万人，低于预期的 10.4 万人。;期，9 月降息的概率上升到 80%，2025 年降息 2 次或以上的概率也上升到 87%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由数据公布后期货发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

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本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、期货市场等议题。