美股云计算和互联网行业巨头25Q2总结：AI加速兑现，Capex指引再上调-250811-申万宏源
云厂业绩：谷歌、微软超预期，亚马逊AWS表现平平。 微软Azure：FY25Q4营收增速环比提升4pct至39%，FY25年收入达750 亿美元，同时FY26Q1指引为+37%，主要体现算力产能释放、在AI云领域的竞争优势。
报告摘要
云厂业绩：谷歌、微软超预期，亚马逊AWS表现平平。 微软Azure：FY25Q4营收增速环比提升4pct至39%，FY25年收入达750 亿美元，同时FY26Q1指引为+37%，主要体现算力产能释放、在AI云领域的竞争优势。
核心要点
- 证券分析师：
- 2025.08.11
- 本季度公司零售利润率仍保持改善趋势：北美/国际业务营业利润
- 1. 云厂25Q2：业绩体现AI拉动，Capex
- 2. 重点公司梳理：微软、META、谷歌均
- 3. 重点公司估值表
报告信息
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- 《美股云计算和互联网行业巨头25Q2总结：AI加速兑现，Capex指引再上调-250811-申万宏源-25页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 微软Azure：FY25Q4营收增速环比提升4pct至39%，FY25年收入达750
- 亿美元，同时FY26Q1指引为+37%，主要体现算力产能释放、在AI云领域的竞争优势。
- 谷歌云：增长重新加速，营收136亿美元，
- 营收增速环比25Q1提升3.6pct至31.7%，后续重点关注与OpenAI等重要合作、芯片产能爬坡对增速的拉动。
- 度营收309亿，YoY+17.5%，增长并未加速，产能受限、模型竞争等或为影响因素。
- 核心议题
常见问题
《美股云计算和互联网行业巨头25Q2总结：AI加速兑现，Capex指引再上调-250811-申万宏源》主要包含哪些内容?
云厂业绩：谷歌、微软超预期，亚马逊AWS表现平平。 微软Azure：FY25Q4营收增速环比提升4pct至39%，FY25年收入达750 亿美元，同时FY26Q1指引为+37%，主要体现算力产能释放、在AI云领域的竞争优势。核心数据:微软Azure：FY25Q4营收增速环比提升4pct至39%，FY25年收入达750;亿美元，同时FY26Q1指引为+37%，主要体现算力产能释放、在AI云领域的竞争优势。;谷歌云：增长重新加速，营收136亿美元，。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 25。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了云计算等议题。
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