绿源集团控股(2451.HK)传统业务稳健发展，前瞻布局E-Bike打造第二成长曲线-250812-方正证券

报告摘要

公司为中国内地领先的电动两轮车供应商，产品力行业领先。公司聚焦电动两轮车行业，产品主要包括电动摩托车、电动轻型摩托车、电动自行车等，注重产品研发及技术投入，截至2024年末拥有超过700项专利。

核心要点

11.7%、13.4%、13.1%，2023年毛利率提升主要系毛利率较高的产品销售贡献增加、优化制造流程带来的制造成本下降以及采购量增
2.2亿元、2.5亿元，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
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报告信息

文件全名: 《绿源集团控股(2451.HK)传统业务稳健发展，前瞻布局E-Bike打造第二成长曲线-250812-方正证券-23页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 公司电动两轮车年产能超过500万台，随着重庆工厂的建设及投产，预计公司总产能仍将逐步提升。
2019-2024年公司收入由24.9亿元提升至50.7亿元，期间CAGR为15%，2024年收入同比减少约0.2%，主要
11.7%、13.4%、13.1%，2023年毛利率提升主要系毛利率较高的产品销售贡献增加、优化制造流程带来的制造成本下降以及采购量增
2019-2024年归母净利润由0.7亿元提升至1.2亿元，期间CAGR为11%。
行业层面，短交通场景下电动两轮车需求偏刚性，销量有望保持稳健增长。
核心议题: 证券利率

常见问题

《绿源集团控股(2451.HK)传统业务稳健发展，前瞻布局E-Bike打造第二成长曲线-250812-方正证券》主要包含哪些内容?

公司为中国内地领先的电动两轮车供应商，产品力行业领先。公司聚焦电动两轮车行业，产品主要包括电动摩托车、电动轻型摩托车、电动自行车等，注重产品研发及技术投入，截至2024年末拥有超过700项专利。核心数据:公司电动两轮车年产能超过500万台，随着重庆工厂的建设及投产，预计公司总产能仍将逐步提升。;2019-2024年公司收入由24.9亿元提升至50.7亿元，期间CAGR为15%，2024年收入同比减少约0.2%，主要;11.7%、13.4%、13.1%，2023年毛利率提升主要系毛利率较高的产品销售贡献增加、优化制造流程带来的制造成本下降以及采购量增。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由方正证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、利率等议题。