绿城中国(3900.HK)好房子引领者，理顺机制再出发-250814-申万宏源

报告摘要

公司概况：好房子引领者，理顺机制再出发。绿城系公司起家杭州，包括绿城中国（3900.HK，住宅开发）、绿城管理控股（9979.HK，代建）和绿城服务（2869.HK，物业管理）。

核心要点

1. 公司概况：好房子引领者，理顺机制再出发 ......................6
1.1 公司简介：好房子引领者，产品力领先 ........................................... 6
1.2 股权结构：大股东中交持股 29%且并表 .......................................... 6
1.3 激励情况：股份激励计划、购股权计划和跟投 ................................ 9
2. 拿地&土储：聚焦京沪杭，核心 10 城货值过半 ................10
3. 销售&产品：销售均价持续高位，产品力引领行业 ...........17
3.1 销售：1H25 销售额 803 亿元，销售均价领先行业 ........................ 17
3.2 产品力：产品系列细分适配，市场验证的溢价能力 ....................... 18

报告信息

文件全名: 《绿城中国(3900.HK)好房子引领者，理顺机制再出发-250814-申万宏源-31页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 州、上海、西安等核心 10 城占比 53%。
2.2 土储：核心 10 城占比土储货值 53% ............................................. 14
股 28.94%且并表，二股东九龙仓（2012 年）持股 22.95%，创始人宋卫平持股 8.03%。
极，2017-2024 年平均拿地/销售金额比达 58%，1H2025 拿地力度达 55%；
例从 2020 年 56%低点持续提升至 2024 年的 81%。
核心议题: 股市股权股价

常见问题

《绿城中国(3900.HK)好房子引领者，理顺机制再出发-250814-申万宏源》主要包含哪些内容?

公司概况：好房子引领者，理顺机制再出发。绿城系公司起家杭州，包括绿城中国（3900.HK，住宅开发）、绿城管理控股（9979.HK，代建）和绿城服务（2869.HK，物业管理）。核心数据:州、上海、西安等核心 10 城占比 53%。;2.2 土储：核心 10 城占比土储货值 53% ............................................. 14;股 28.94%且并表，二股东九龙仓（2012 年）持股 22.95%，创始人宋卫平持股 8.03%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、股权、股价等议题。