铝行业深度报告：电解铝，盈利拉久期，周期转红利-250814-东方证券

报告摘要

我们通过对产业链中期供需情况的研究，认为电解铝行业供需格局好于市场预期，随着库存持续去化铝价上涨，市场对铝行业盈利及分红稳定性有望逐渐上调，下半年电解铝板块有望迎来较好的行情表现，建议积极关注相关公司的投资机会。

核心要点

1、供给：国内产能几无增长，海外增量影响有限 .......................................... 5
2、需求：整体需求稳中有增，新兴领域亮点纷呈 ........................................ 11
3、成本：原料价格对电解铝利润影响逐渐减弱 ........................................... 19
4、利润：经营利润逐步平稳，分红水平有望提升 ........................................ 23

报告信息

文件全名: 《铝行业深度报告：电解铝，盈利拉久期，周期转红利-250814-东方证券-28页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 国内产能几无增长，海外增量影响有限。
较去年底净增长为零，并且当前在建项目以产能置换为主，实际净增新产能 45 万吨
国内产能几无增长这一现状，随着行业产能利用率逐渐逼近上限，供给
各类终端领域增速情况，调整 2025 年全年电解铝需求预测。
两旺，以及特高压等新兴电力领域投资高增，2025 年电解铝需求有望维持 1.5%以
核心议题: 宏观经济

常见问题

《铝行业深度报告：电解铝，盈利拉久期，周期转红利-250814-东方证券》主要包含哪些内容?

我们通过对产业链中期供需情况的研究，认为电解铝行业供需格局好于市场预期，随着库存持续去化铝价上涨，市场对铝行业盈利及分红稳定性有望逐渐上调，下半年电解铝板块有望迎来较好的行情表现，建议积极关注相关公司的投资机会。核心数据:国内产能几无增长，海外增量影响有限。;较去年底净增长为零，并且当前在建项目以产能置换为主，实际净增新产能 45 万吨;国内产能几无增长这一现状，随着行业产能利用率逐渐逼近上限，供给。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东方证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济等议题。