流动性跟踪与地方债策略专题：关注短端和部分地方债新券机会-250826-民生证券

报告摘要

8 月 15 日，央行发布了《2025 年二季度货币政策执行报告》 “适度宽松”的货币政策总基调没有改变，并且延续了 7 月政治局会议要求的“落，说明当前货币政策尚且没有来到可以转向收紧的地步但也缺乏进一步总

核心要点

1 主要观点
1.1 货币政策与流动性观点
8 月 15 日，央行发布了《2025 年二季度货币政策执行报告》

报告信息

文件全名: 《流动性跟踪与地方债策略专题：关注短端和部分地方债新券机会-250826-民生证券-24页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 响投资判断，当前 10Y、15Y、20Y、30Y 地方债曲线估值分别为 1.97%、2.16%、
亿元再度明显超出季节性（过去四年均值 4316 亿元），并且在上周五提前宣布
MLF 净投放 3000 亿元，总体呵护意味明显，预计跨月 7DOMO 会继续超额续
当前 1Y 存单来到 1.67%，具有配置价值。
率下降，主要集中在短端品种，体现为隐含增值税税率为 0%。
核心议题: 债券国债信用债债市

常见问题

《流动性跟踪与地方债策略专题：关注短端和部分地方债新券机会-250826-民生证券》主要包含哪些内容?

8 月 15 日，央行发布了《2025 年二季度货币政策执行报告》 “适度宽松”的货币政策总基调没有改变，并且延续了 7 月政治局会议要求的“落，说明当前货币政策尚且没有来到可以转向收紧的地步但也缺乏进一步总核心数据:响投资判断，当前 10Y、15Y、20Y、30Y 地方债曲线估值分别为 1.97%、2.16%、;亿元再度明显超出季节性（过去四年均值 4316 亿元），并且在上周五提前宣布;MLF 净投放 3000 亿元，总体呵护意味明显，预计跨月 7DOMO 会继续超额续。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由民生证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。