军工行业点评：持续看好阅兵和新质战斗力的主线行情-250805-国金证券

报告摘要

看好阅兵、军贸、景气反转、“十五五”四大投资主线：1）抗战胜利 80 周年阅兵官宣，参阅装备突出智能化、无人化、新质新域：2025 年 9 月 3 日是中国抗日战争暨世界反法西斯战争胜利 80 周年纪念日，已官宣将在首都天安门举行盛大阅兵式，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将检阅部队。

核心要点

84.8%、最大超额收益 62.6%。
2015 年全年，军工指数绝对收益为 28.5%，超额收益为 19.1%。
2019 年 8 月 7 日起军工板块受阅
46.0%、最大超额收益 27.0%。
2019 年全年，受中美贸易摩擦压制，军工指数绝对收益为 27.2%，超额收益为 4.9%。
2025 年 5 月 12 日板块累计涨幅 9.40%。
3.36%，6 月 24 日至 6 月 30 日申万国防军工指数区间累计涨幅 9.40%。
投资建议

报告信息

文件全名: 《军工行业点评：持续看好阅兵和新质战斗力的主线行情-250805-国金证券-12页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 1)地缘冲突是全球军贸规模增长的主要催化剂，2000-2024
2021-2023 毛利率 27.73%-29.84%,均远高于航空航发主机厂毛利率，我们认为，未来随着军贸出口规模的打开，
用动力、诺格、雷神等毛利率明显高于我国航空主机厂，同时我国北方工业军贸 2016-2019 毛利率 45.19%-46.58%、
中航技航空服务 2021-2023 毛利率 27.73%-29.84%，均远高于航空航发主机厂毛利率，我们认为，未来随着军贸出口
阅兵的催化，该轮行情正式启动，并在 2015 年 8 月 17 日达到最高点，结束于 2015 年 8 月底，区间最大绝对收益
核心议题: 证券利率

常见问题

《军工行业点评：持续看好阅兵和新质战斗力的主线行情-250805-国金证券》主要包含哪些内容?

看好阅兵、军贸、景气反转、“十五五”四大投资主线：1）抗战胜利 80 周年阅兵官宣，参阅装备突出智能化、无人化、新质新域：2025 年 9 月 3 日是中国抗日战争暨世界反法西斯战争胜利 80 周年纪念日，已官宣将在首都天安门举行盛大阅兵式，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将检阅部队。核心数据:1)地缘冲突是全球军贸规模增长的主要催化剂，2000-2024;2021-2023 毛利率 27.73%-29.84%,均远高于航空航发主机厂毛利率，我们认为，未来随着军贸出口规模的打开，;用动力、诺格、雷神等毛利率明显高于我国航空主机厂，同时我国北方工业军贸 2016-2019 毛利率 45.19%-46.58%、。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、利率等议题。