暨6-7月流动性深度复盘与8月流动性展望：恢复买债或渐行渐近-250809-申万宏源

报告摘要

——暨 6-7 月流动性深度复盘与 8 月流动性展望 6 月 DR001 月度均值为 1.39%，较 5 月下行 11bps，流动性在跨半年末呵护下超预期 6 月一共 20 个工作日，其中 15 个工作日 DR001 都运行在政策利率下方，且

核心要点

2.1 7 月资金继续保持宽松基调，但过程经历两轮较大颠簸 ................... 6
2.2 7 月存单的终点与起点基本一致，但过程同样一波三折 ................... 8
3.8 月流动性有何关注——恢复买债或渐行渐近 ................ 9
3.1 8 月流动性或重回稳定宽松，货币财政配合正当其时 ....................... 9
3.3 恢复买债已有较多铺垫，8 月或具备一定条件 ................................ 12

报告信息

文件全名: 《暨6-7月流动性深度复盘与8月流动性展望：恢复买债或渐行渐近-250809-申万宏源-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 6 月 DR001 月度均值为 1.39%，较 5 月下行 11bps，流动性在跨半年末呵护下超预期
其中 9 个工作日 DR001 都连续保持在 1.37%。
为 1.63%，较上月末下行 7.8bps，针对市场所担忧的降息后存款搬家，以及 6 月存单
本一致（1.635%附近），但过程同样一波三折，主要跟随资金松紧与债市表现而波动，
月内最低点在月初资金面非常宽松时的 1.59%，月内最高点是债市调整期间存单受到波
核心议题: 债券国债债市

常见问题

《暨6-7月流动性深度复盘与8月流动性展望：恢复买债或渐行渐近-250809-申万宏源》主要包含哪些内容?

——暨 6-7 月流动性深度复盘与 8 月流动性展望 6 月 DR001 月度均值为 1.39%，较 5 月下行 11bps，流动性在跨半年末呵护下超预期 6 月一共 20 个工作日，其中 15 个工作日 DR001 都运行在政策利率下方，且核心数据:6 月 DR001 月度均值为 1.39%，较 5 月下行 11bps，流动性在跨半年末呵护下超预期;其中 9 个工作日 DR001 都连续保持在 1.37%。;为 1.63%，较上月末下行 7.8bps，针对市场所担忧的降息后存款搬家，以及 6 月存单。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。