华能国际电力股份(0902.HK)容量电价提升盈利稳定性，成本下降助力估值修复-250808-申万宏源

报告摘要

近年来煤价下跌，带动公司盈利能力持续提升。年上半年，公司实现营业收入人民币 1,120.32 亿元，同比下降 5.70%； 95.78 亿元，同比增长 23.19%。

核心要点

1. 受益煤价下行业绩稳定修复 ...............................................5
2. 新能源装机持续扩张，为公司注入成长动能 ......................6
3. 现金流优化，派息提升彰显长期价值 .................................7

报告信息

文件全名: 《华能国际电力股份(0902.HK)容量电价提升盈利稳定性，成本下降助力估值修复-250808-申万宏源-14页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 能源装机规模扩张推动电量与营收增长，25 年 H1 风电上网电量同比增长 11%，光伏上网
公司装机扩张维持较高规模，资本性支出 617.83 亿元人民币，但燃料成本快速下降成为公
给与估值修复空间，公司股息率高于 5%，红利资产价值显著，给予“买入”评级。
——容量电价提升盈利稳定性，成本下降助力估值修复
公司受益煤价下行，业绩增长可观。
核心议题: 光伏

常见问题

《华能国际电力股份(0902.HK)容量电价提升盈利稳定性，成本下降助力估值修复-250808-申万宏源》主要包含哪些内容?

近年来煤价下跌，带动公司盈利能力持续提升。年上半年，公司实现营业收入人民币 1,120.32 亿元，同比下降 5.70%； 95.78 亿元，同比增长 23.19%。核心数据:能源装机规模扩张推动电量与营收增长，25 年 H1 风电上网电量同比增长 11%，光伏上网;公司装机扩张维持较高规模，资本性支出 617.83 亿元人民币，但燃料成本快速下降成为公;给与估值修复空间，公司股息率高于 5%，红利资产价值显著，给予“买入”评级。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了光伏等议题。