宏观专题研究报告：A股，当长期估值修复遇到新一轮全球水牛-250823-国金证券

报告摘要

7 月以来 A 股强势上涨，创近三年新高，成交量屡破两万亿，牛市加速迹象明显。关键外部因素包括特朗普政府贸易争端时而“退缩”、美联储主席职位不确定性消退、美国财政政策预期由收缩转向扩张，显著缓解了全球风险偏好压制。

核心要点

7 月以来 A 股强势上涨，创近三年新高，成交量屡破两万亿，牛市加速迹象明显。
7 月经济数据普遍走弱，价格压力
8 月，A 股指数继续创下 21 年 12 月以来新高，实现“八连阳”，且两市成交量屡次突破 2 万亿元人民币，一系列现
一、全球“TACO”交易与美国政策不确定性消退
二、美元流动性宽松是市场的助燃剂

报告信息

文件全名: 《宏观专题研究报告：A股，当长期估值修复遇到新一轮全球水牛-250823-国金证券-12页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 美元指数年初以来大幅下行约 10%，接近长期均值水
基本面看，中国上半年及全年预期约 5%的 GDP 增速在全球主要经济体
8 月，A 股指数继续创下 21 年 12 月以来新高，实现“八连阳”，且两市成交量屡次突破 2 万亿元人民币，一系列现
财政赤字占 GDP 比重预期从每年 6%升至 7%（若该法案成为永久性法案则可能升至 8%），财政不再收缩的预期，为美
目前美元指数位于过去十年的中位数水平，表明其已接近中性状态，但年初以来近 10%的
核心议题: 资本市场A 股股市IPO

常见问题

《宏观专题研究报告：A股，当长期估值修复遇到新一轮全球水牛-250823-国金证券》主要包含哪些内容?

7 月以来 A 股强势上涨，创近三年新高，成交量屡破两万亿，牛市加速迹象明显。关键外部因素包括特朗普政府贸易争端时而“退缩”、美联储主席职位不确定性消退、美国财政政策预期由收缩转向扩张，显著缓解了全球风险偏好压制。核心数据:美元指数年初以来大幅下行约 10%，接近长期均值水;基本面看，中国上半年及全年预期约 5%的 GDP 增速在全球主要经济体;8 月，A 股指数继续创下 21 年 12 月以来新高，实现“八连阳”，且两市成交量屡次突破 2 万亿元人民币，一系列现。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、A 股、股市、IPO等议题。