宏观专题研究：多重因素共振，7月经济数据走弱-250815-华泰证券

报告摘要

2025 年 8 月 15 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 根据统计局数据，7 月中国工业增加值同比从 6 月的 6.8%减速至 5.7%（彭

核心要点

000 华泰研究
2025 年 8 月 15 日│中国内地
7 月经济活动数据点评
2.7%），以上指标同比增
2. 消费补贴退坡加剧社零增长波动。
1. “反内卷”政策的影响一定程度上显现。
3. 地产需求仍在磨底，拖累消费和投资相关需求。
4 月后，地产需求增长有

报告信息

文件全名: 《宏观专题研究：多重因素共振，7月经济数据走弱-250815-华泰证券-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 7 月规模以上企业工业增加值同比较 6 月的 6.8%略下降至 5.7%左右（彭博一致预期 6%），
亿元，但剔除用于化债的“特殊”专项债后，用于项目建设的专项债规模减
根据统计局数据，7 月中国工业增加值同比从 6 月的 6.8%减速至 5.7%（彭
博一致预期 6%），社会消费品零售总额同比从 6 月的 4.8%降至 3.7%（彭
博一致预期 4.6%），1-7 月累计城镇固定资产投资完成额同比增长单月下
核心议题: 宏观研究PMI

常见问题

《宏观专题研究：多重因素共振，7月经济数据走弱-250815-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 8 月 15 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 根据统计局数据，7 月中国工业增加值同比从 6 月的 6.8%减速至 5.7%（彭核心数据:7 月规模以上企业工业增加值同比较 6 月的 6.8%略下降至 5.7%左右（彭博一致预期 6%），;亿元，但剔除用于化债的“特殊”专项债后，用于项目建设的专项债规模减;根据统计局数据，7 月中国工业增加值同比从 6 月的 6.8%减速至 5.7%（彭。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、PMI等议题。