宏观深度研究：新型政策性金融工具有望助力“准财政”扩张-250817-华泰证券

报告摘要

2025 年 8 月 17 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 今年 1-6 月，财政前置发力：中央+地方政府财政总支出同比增长 8.9%，相

核心要点

000 华泰研究
2025 年 8 月 17 日│中国内地
一、中国特色的“准财政”体系：中央+地方政府、地方平台、及政
0000 政政策发力推动周期回升的典型案例。
二、何为“新型政策性金融工具”？
000 由三大政策性银行设立的基金公司通过股东借款或股权投资的方式
0000 为上述领域的重大项目补充资本金。
三、新型政策性金融工具和 2015-16 年间的央行 PSL 有何异同？

报告信息

文件全名: 《宏观深度研究：新型政策性金融工具有望助力“准财政”扩张-250817-华泰证券-24页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 本轮新型政策性金融工具的第一批规模或为 5,000 亿元，旨在为多个重点支
今年 1-6 月，财政前置发力：中央+地方政府财政总支出同比增长 8.9%，相
比去年同期的-2.8%明显提升，对稳增长起到积极作用。
例原则不超过 50%，但重点领域或行业可提升至 80%，投资期限为 5 年以
上，投放利率约为 2.5%（低于 2 季度加权平均贷款利率的 3.3%）。
核心议题: 宏观研究GDP

常见问题

《宏观深度研究：新型政策性金融工具有望助力“准财政”扩张-250817-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 8 月 17 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 今年 1-6 月，财政前置发力：中央+地方政府财政总支出同比增长 8.9%，相核心数据:本轮新型政策性金融工具的第一批规模或为 5,000 亿元，旨在为多个重点支;今年 1-6 月，财政前置发力：中央+地方政府财政总支出同比增长 8.9%，相;比去年同期的-2.8%明显提升，对稳增长起到积极作用。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 24。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、GDP等议题。