宏观点评：7月经济数据多数放缓的背后-250815-国盛证券

报告摘要

信贷等大部分数据均不同程度放缓，尤其是消费连续两个月回落、基建和制造业投资当月同比罕见转负、地产投资与销售跌幅扩大、新增信贷规模时隔 20 年再转负等，应是与以旧换新政策效果减退、财政发

核心要点

2025 年 08
7 月经济数据多数放缓的背后
1、整体看，除出口反弹，7 月经济数据多数放缓。
2、往后看，下半年出口大概率回落，消费、地产、物价等内需不足的制
3、具体看，7 月经济数据有如下特征：
7 月社零同比 3.7%，
7 月社零季调环比-
1、《信贷罕见转负的背后》 2025-08-13

报告信息

文件全名: 《宏观点评：7月经济数据多数放缓的背后-250815-国盛证券-13页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 事件：7 月工业增加值同比 5.7%（前值 6.8%），社零同比 3.7%（前
1-7 月固定资产投资同比 1.6%（前值 2.8%），地产投资同
比-12.0%（前值-11.2%），广义基建投资同比 7.3%（前值 8.9%），制
造业投资同比 6.2%（前值 7.5%）。
建和制造业投资当月同比罕见转负、地产投资与销售跌幅扩大、新增
核心议题: 宏观研究GDPCPIPPI

常见问题

《宏观点评：7月经济数据多数放缓的背后-250815-国盛证券》主要包含哪些内容?

信贷等大部分数据均不同程度放缓，尤其是消费连续两个月回落、基建和制造业投资当月同比罕见转负、地产投资与销售跌幅扩大、新增信贷规模时隔 20 年再转负等，应是与以旧换新政策效果减退、财政发核心数据:事件：7 月工业增加值同比 5.7%（前值 6.8%），社零同比 3.7%（前;1-7 月固定资产投资同比 1.6%（前值 2.8%），地产投资同;比-12.0%（前值-11.2%），广义基建投资同比 7.3%（前值 8.9%），制。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究、GDP、CPI、PPI等议题。