广信科技(920037)绝缘纤维材料“小巨人”，迅速扩产抢占先机，特高压国产替代可期-250819-申万宏源

报告摘要

公司是绝缘纤维材料“小巨人”，产品覆盖全电压等级，无胶材料可达 30mm 厚度，产品包括绝缘纤维材料及成型制品，主要应用于电力系统的变压器。游需求景气，导致绝缘纤维材料供不应求，公司抓住机遇高效扩产，并提升高端产品成型件占比，带

核心要点

1. 绝缘纤维材料“小巨人”，业绩高速增长 .............................6
1.1 绝缘纤维材料“小巨人”，产品主要用于电力系统 .............................. 6
1.2 需求景气下扩产，高附加值增加打开利润空间 ................................ 8
2. 变压器内外需共振，绝缘纤维材料持续国产化 ................. 11
2.1 变压器：电力系统核心枢纽，绝缘纸决定其性能和寿命 .................11
2.2 内需：输电侧特高压回暖+主网高位，配电侧节能改造.................. 13
2.3 外需：全球需求旺盛+海外供应偏紧，我国出口持续高增 .............. 19
2.4 供给：超高压及以下基本国产化，特高压国产化率有望提升 ......... 21

报告信息

文件全名: 《广信科技(920037)绝缘纤维材料“小巨人”，迅速扩产抢占先机，特高压国产替代可期-250819-申万宏源-31页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 山东电工电气、正泰电气等，且供货份额高，在主要客户同类产品的份额均超 30%。
来业绩的高速增长，2025H1 预计实现营收 3.60-3.90 亿元，YoY+38.6%-50.2%，归母净利润
9000-10000 万元，YoY+78.7%-98.5%。
增长，从而带动电力投资持续加大，结构上看 2024 年开始电网投资提速，我们认为公司未来需求增
全球电网投资自 2021 年起快速增长，欧美
核心议题: 设备材料

常见问题

《广信科技(920037)绝缘纤维材料“小巨人”，迅速扩产抢占先机，特高压国产替代可期-250819-申万宏源》主要包含哪些内容?

公司是绝缘纤维材料“小巨人”，产品覆盖全电压等级，无胶材料可达 30mm 厚度，产品包括绝缘纤维材料及成型制品，主要应用于电力系统的变压器。游需求景气，导致绝缘纤维材料供不应求，公司抓住机遇高效扩产，并提升高端产品成型件占比，带核心数据:山东电工电气、正泰电气等，且供货份额高，在主要客户同类产品的份额均超 30%。;来业绩的高速增长，2025H1 预计实现营收 3.60-3.90 亿元，YoY+38.6%-50.2%，归母净利润;9000-10000 万元，YoY+78.7%-98.5%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?