关税对美国经济的影响几何？-250815-招商证券

报告摘要

特朗普的关税政策具有三大特点：1）“威胁性”，事前宣布的关税幅度往往超出市场预期，但落地幅度相对温和。落地小规模和小范围关税，再不断扩大关税的幅度和范围。

核心要点

2025 年 08 月 15 日
2025 年 8 月 7 日，将最新的“对等关税”方案计算在内，美国平均进口
7 月 PMI 数据亦显示美国国内制造业产能持续扩张，美国国内企业已
1、《央国企科技创新系列报告
2 、《美债供给冲击还会重现
3、《就业的结构性因素》
二、关税对美国经济的冲击目前体现在哪些方面？
1、总体经济运行：关税本应加速经济降温，但宽财政提振经济前景 ............... 6

报告信息

文件全名: 《关税对美国经济的影响几何？-250815-招商证券-12页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 经济增长方面，国产替代短期空间有限，后续
程度约束后续原油同比增速下行空间。
关税税率为 12.0%，其中通过 IEEPA（《国际紧急经济权力法》）进行加
征的关税税率为 7.9%，根据 232 调查、301 调查实施的关税仅为 4.1%。
提振了经济运行的中期前景，移民驱逐导致的劳动参与率下降又缓解了美
核心议题: 通胀PPIPMI

常见问题

《关税对美国经济的影响几何？-250815-招商证券》主要包含哪些内容?

特朗普的关税政策具有三大特点：1）“威胁性”，事前宣布的关税幅度往往超出市场预期，但落地幅度相对温和。落地小规模和小范围关税，再不断扩大关税的幅度和范围。核心数据:经济增长方面，国产替代短期空间有限，后续;程度约束后续原油同比增速下行空间。;关税税率为 12.0%，其中通过 IEEPA（《国际紧急经济权力法》）进行加。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 12。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、PPI、PMI等议题。