固收专题：如何定量测算票息增值税政策对债市的影响-民生证券-250804
8 月 1 日财政部、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公 告》指出：自 2025 年 8 月 8 日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、 地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。
报告摘要
8 月 1 日财政部、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公 告》指出：自 2025 年 8 月 8 日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、 地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。
核心要点
- 1 票息增值税政策调整后的债市演绎
报告信息
- 文件全名
- 《固收专题：如何定量测算票息增值税政策对债市的影响-民生证券-250804-11页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 市场存量规模为 189.76 万亿元，其中国债 38.02 万亿元、地方政府债 52.51 万亿
- 税、所得税均减免优势，预计短时间内会加大银行自营委外投资的需求，尤其是
- 产生 12%的附加税费，综合下来公募基金和资管产品的税率为 3.26%，银行自
- 以公募基金投资 10 年国债为例，当前估值为 1.70%，所需的新发债券票息
- 面利率定价为 1.75%左右可以维持与当前估值相同的投资价值，考虑到资本利得
- 核心议题
常见问题
《固收专题：如何定量测算票息增值税政策对债市的影响-民生证券-250804》主要包含哪些内容?
8 月 1 日财政部、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公 告》指出：自 2025 年 8 月 8 日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、 地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。核心数据:市场存量规模为 189.76 万亿元，其中国债 38.02 万亿元、地方政府债 52.51 万亿;税、所得税均减免优势，预计短时间内会加大银行自营委外投资的需求，尤其是;产生 12%的附加税费，综合下来公募基金和资管产品的税率为 3.26%，银行自。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由商业银行发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 11。
这份报告是免费的吗?如何获取?
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这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、企业债、信用债等议题。
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