固收视角：出口维持韧性，商品价格降温-250804-华泰证券

报告摘要

月第五周，地产方面，新房与二手房成交单周有所回暖，成交量修复至去年同期，基数效应或有影响，但销售中枢仍外需方面，吞吐量同比有所回升，运价走势分化，美线运价延续下行。方面，货运量表现较好，生产维持韧性分化，焦化、地炼与高炉略有上行，汽车与纺织链有所回调；

核心要点

000 华泰研究
2025 年 8 月 04 日│中国内地
1、消费：出行热度略有回升，汽车消费热度有所回落，快递揽收水平高位运行
2、地产：地产成交有所回升，房价待改善
3、生产：货运量热度延续，开工率数据表现分化
4、建筑业：建筑业资金到位同比下降，水泥需求强于供给、黑色供需偏弱、沥青开工率上行
0 5、外需：吞吐量有所回升，运价走势分化
6、价格：原油上行，黑色、有色、水泥、玻璃下行。

报告信息

文件全名: 《固收视角：出口维持韧性，商品价格降温-250804-华泰证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 外需方面，吞吐量同比有所回升，运价走势分化，美线运价延续下行。
泥供给低位运行，需求边际略有修复，黑色供需偏弱，基数对同比读数有支撑，沥青开工率上行。
1）出行：出行热度略有回升，结构有所分化，地铁出行与拥堵延时指数有所回升，环比降幅收窄，航班执行总数
1）综合指数：用煤日耗同比有所修复，水力发电有所修复，煤价有所上升，货运量热度维持高位。
2）中上游：焦化开工率同比改善，地炼开工率低位修复。
核心议题: 国债

常见问题

《固收视角：出口维持韧性，商品价格降温-250804-华泰证券》主要包含哪些内容?

月第五周，地产方面，新房与二手房成交单周有所回暖，成交量修复至去年同期，基数效应或有影响，但销售中枢仍外需方面，吞吐量同比有所回升，运价走势分化，美线运价延续下行。方面，货运量表现较好，生产维持韧性分化，焦化、地炼与高炉略有上行，汽车与纺织链有所回调；核心数据:外需方面，吞吐量同比有所回升，运价走势分化，美线运价延续下行。;泥供给低位运行，需求边际略有修复，黑色供需偏弱，基数对同比读数有支撑，沥青开工率上行。;1）出行：出行热度略有回升，结构有所分化，地铁出行与拥堵延时指数有所回升，环比降幅收窄，航班执行总数。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债等议题。