固收深度报告：2005年以来，中国债券熊市梳理，为何当前债市大幅走熊的可能性较低？-250818-华源证券
SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 历史上来看，债券熊市的形成往往有多种原因。
报告摘要
SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 历史上来看，债券熊市的形成往往有多种原因。
核心要点
- 2025 年
- 08 月 18 日
- 证券分析师
- 2013 年“钱荒”和金融去杠杆引发流动性危机
- 20162017 年强监管政策、供给侧改革及棚改货币化带动经济复苏
- 2020 年下半年经济
- 2022 年四季度公共卫生事件结束带来的经济复苏预期与理财
- 历次债券市场牛转熊拐点的趋势性变化和特征演变
报告信息
- 文件全名
- 《固收深度报告：2005年以来，中国债券熊市梳理，为何当前债市大幅走熊的可能性较低？-250818-华源证券-28页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 指数连续 9 个季度为负，PPI 同比增速近四个月持续下行，抑制利率上行空间；
- 名义 GDP 增速、PPI 同比增速及机构行为（监管政策）或为关键指标及信号；
- 经济修复动能偏弱，25Q2 名义 GDP 仅 3.9%，GDP 平减
- 金面维持“稳而不溢”，DR007 中枢降至 1.55%左右且波动较低。
- 图表 1： 2005.01-2025.07 CPI 同比、PPI 同比及 10 年期国债收益率走势（%） ......... 5
- 核心议题
常见问题
《固收深度报告：2005年以来，中国债券熊市梳理，为何当前债市大幅走熊的可能性较低？-250818-华源证券》主要包含哪些内容?
SAC：S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 历史上来看，债券熊市的形成往往有多种原因。核心数据:指数连续 9 个季度为负，PPI 同比增速近四个月持续下行，抑制利率上行空间；;名义 GDP 增速、PPI 同比增速及机构行为（监管政策）或为关键指标及信号；;经济修复动能偏弱，25Q2 名义 GDP 仅 3.9%，GDP 平减。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华源证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 28。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、企业债、信用债等议题。
继续阅读
查看全部 →