固定收益：再论低利率下的机构行为模式-华泰证券-250824

报告摘要

当前债市票息保护弱、重博弈、情绪驱动强，投资体验“事倍功半”。债市仍处逆风，但利率大概率“上有顶”。 1.8%附近（配置盘开始关注），极限位置是 1.9%（交易盘介入），潜在超

核心要点

000 华泰研究
2025 年 8 月 24 日│中国内地
1.8%附近（配置盘开始关注），极限位置是 1.9%（交易盘介入），潜在超
0000 建议暂时规避。
其次，低利率倒逼投资者从配置思维转向交易思维，但传统分析框架有效性
0000 量化、衍生品等新工具，同时把握出海大潮下的海外投资机遇。
1.5-1.6%

报告信息

文件全名: 《固定收益：再论低利率下的机构行为模式-华泰证券-250824-21页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 图表 3： “固收+”产品份额迎来增长 .............................................................................................................................7
1.8%附近（配置盘开始关注），极限位置是 1.9%（交易盘介入），潜在超
下降，前瞻指标有效性下降，使得交易获利也很困难。
或是本轮的底部，2.0-2.1%可能是上限位置，超长端调整压力更大。
我们认为十年国债老券的上限在 1.8%附近（配置盘开始关注），极限位置
核心议题: 债券国债利率债信用债

常见问题

《固定收益：再论低利率下的机构行为模式-华泰证券-250824》主要包含哪些内容?

当前债市票息保护弱、重博弈、情绪驱动强，投资体验“事倍功半”。债市仍处逆风，但利率大概率“上有顶”。 1.8%附近（配置盘开始关注），极限位置是 1.9%（交易盘介入），潜在超核心数据:图表 3： “固收+”产品份额迎来增长 .............................................................................................................................7;1.8%附近（配置盘开始关注），极限位置是 1.9%（交易盘介入），潜在超;下降，前瞻指标有效性下降，使得交易获利也很困难。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。