钢铁行业深度报告：不只“反内卷”，钢铁行业或迎高质量、高回报发展-250808-东方证券

报告摘要

中期盈利稳定性增强，分红有望提升，钢铁行业或迎高质量、高回报发展。业因下游需求下滑、上游铁矿石成本高企，利润空间长期受到挤压。铁行业不只有“反内卷”带来的短期投资价值，“反内卷”的提出或将催化减产措

核心要点

一、引言：钢铁板块是否只是“反内卷”政策下的短期主题投资？
二、供给侧结构问题或将逆转，供需平衡有望稳定行业利润 .......................... 7
2.1 供给：超低排放改造已近尾声，
三、铁矿中期过剩确定性强，成本下行可释放盈利空间 ............................... 19
四、分红水平有望提升，行业或迎高回报发展 ............................................. 23

报告信息

文件全名: 《钢铁行业深度报告：不只“反内卷”，钢铁行业或迎高质量、高回报发展-250808-东方证券-28页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 我们预计超低排放改造或成为中期产能出清抓手，逆转供给侧结
供给增速或超 5%，但我们预计全球铁矿石中期需求或仅小幅增长，铁矿石过剩幅度
逐年加剧，至 2027 年可达超过 10%。
3.2 需求：国内需求难有大增，全球消费量或仅小幅增长 ................................................. 20
图 5：钢铁行业工业增加值同比增速高于用电量同比增速 ............................................................ 8
核心议题: 宏观经济

常见问题

《钢铁行业深度报告：不只“反内卷”，钢铁行业或迎高质量、高回报发展-250808-东方证券》主要包含哪些内容?

中期盈利稳定性增强，分红有望提升，钢铁行业或迎高质量、高回报发展。业因下游需求下滑、上游铁矿石成本高企，利润空间长期受到挤压。铁行业不只有“反内卷”带来的短期投资价值，“反内卷”的提出或将催化减产措核心数据:我们预计超低排放改造或成为中期产能出清抓手，逆转供给侧结;供给增速或超 5%，但我们预计全球铁矿石中期需求或仅小幅增长，铁矿石过剩幅度;逐年加剧，至 2027 年可达超过 10%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东方证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济等议题。