负债驱动资金之二：股债比价视角看A股行情的起点与终点-250805-中泰证券
此前我们观察到：信用利差与股票风险溢价背离达到极值位置。 溢价本质都是对风险要求的补偿，极端背离之后重新走向收敛是本轮 A 股估值扩张的 执业证书编号：S0740525060004
报告摘要
此前我们观察到：信用利差与股票风险溢价背离达到极值位置。 溢价本质都是对风险要求的补偿，极端背离之后重新走向收敛是本轮 A 股估值扩张的 执业证书编号：S0740525060004
核心要点
- 分析师：林莎
- 2025 年 08 月 05 日
- 分析师：张可迎
- 走向尾声，本轮行情资金驱动的逻辑只走到了中场，A 股上行趋势未完。
- 一、股市风险溢价水平可以有较长时间落在“均值-1 倍标准差”以下
- 2014.12-2015.8、2017.11-2018.2、2020.9-2021.4，持续时间分别为 9 个月、2 个月
- 二、本轮行情的指数出现不同程度的扩张，但目前尚未有结束的迹象
- 2024 年 9
报告信息
- 文件全名
- 《负债驱动资金之二：股债比价视角看A股行情的起点与终点-250805-中泰证券-13页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 我们做上述测算核心目标并非是预测行情终点位置，而是基于股债比价、资金驱动的
- 此前我们观察到：信用利差与股票风险溢价背离达到极值位置。
- 险溢价已经回落到历史均值以下，甚至达到“均值-1 倍标准差”的水平。
- 修复程度相对较大，ERP 基本达到“均值-1 倍标准差”，而中小盘股的 ERP 还处于
- 本轮行情股市风险溢价能达到“平均值-N 倍标准差”水平，N 对
- 核心议题
常见问题
《负债驱动资金之二：股债比价视角看A股行情的起点与终点-250805-中泰证券》主要包含哪些内容?
此前我们观察到：信用利差与股票风险溢价背离达到极值位置。 溢价本质都是对风险要求的补偿，极端背离之后重新走向收敛是本轮 A 股估值扩张的 执业证书编号：S0740525060004核心数据:我们做上述测算核心目标并非是预测行情终点位置，而是基于股债比价、资金驱动的;此前我们观察到：信用利差与股票风险溢价背离达到极值位置。;险溢价已经回落到历史均值以下，甚至达到“均值-1 倍标准差”的水平。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 13。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了A 股、股市、新股、上证等议题。
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