风电整机行业专题报告：国内盈利修复，双海打开空间-250824-中泰证券

p 整机涨价订单预期从Q3起交付，国内陆风盈利拐点有望到来： Ø 2024年1-6月陆风机组（不含塔筒）中标均价为1382元/kW，跌至最低谷，而后开始缓慢回升，2025年1-6月陆风机组 （不含塔筒）中标均价为1496元/kW，同比提升8%，陆风机组（含塔筒）中标均价则为2096元/kW，同比提升21%。核心数据:Ø 海外风电仍有较大开拓空间，主机厂在手订单有望集中兑现：2024年国内风机出口占海外风机新增装机14%，海外市;（不含塔筒）中标均价为1496元/kW，同比提升8%，陆风机组（含塔筒）中标均价则为2096元/kW，同比提升21%。;24年下半年以来风机价格企稳回升趋势明确，考虑风机交付周期1年左右，预计25下半年或26年初整机商交付价格有望。

本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 23。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了证券、利率等议题。