电力设备及新能源行业深度报告：在吃力不讨好的反复博弈中寻求突破-250812-长城证券

执业证书编号：S1070520030003 光伏：需求被前置透支，供给侧改革效果需跟踪观察。 转的经验来看，有足够大的需求增量驱动市场扩张可能是产业端与投资端最核心数据:我们以出清 30-40%存量产;逐步改善的驱动下回归价值，预计大储合理的毛利率中枢最后将收敛回归至;2、《25H1 海风新增并网同比+200%，破内卷推进招。

本报告由长城证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 46。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了光伏等议题。