电解铝行业深度报告：成本下行盈利修复，紧平衡格局延续-250731-财通证券
电解铝供给增量有限，而终端需求韧性犹存。 万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开 工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；
报告摘要
电解铝供给增量有限，而终端需求韧性犹存。 万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开 工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；
核心要点
- 行业深度分析报告 / 2025.07.31
- 2025 年全球库存不断走低，支撑铝价震荡上行。
- 1. 《美联储降息预期延后，金价区间震荡》
- 2. 《央行超预期降准降息，金属价格普涨》
- 3. 《美联储 3 月降息预期减弱，金价承压回
- 2025 上半年以来铝土矿、氧化铝价格共同下跌，
报告信息
- 文件全名
- 《电解铝行业深度报告：成本下行盈利修复，紧平衡格局延续-250731-财通证券-31页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；
- 万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开
- 球产能增长或依赖国内存量置换或海外布局，而海外发达地区由于能源成本较高存在
- 的建设周期，产能释放速度偏缓，SMM 预期 2025 年海外新增投产 95.5 万吨。
- LME+COMEX+SHFE 库存从 2024 年底的 86.4 万吨降低到 57.9 万吨；
- 核心议题
常见问题
《电解铝行业深度报告：成本下行盈利修复，紧平衡格局延续-250731-财通证券》主要包含哪些内容?
电解铝供给增量有限，而终端需求韧性犹存。 万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开 工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；核心数据:工率达 96%，SMM 预期 2025 年供给仅净增 30 万吨，未来增量空间有限；;万吨产能“天花板”已经确立，截至 2025 年 6 月底国内运行产能 4382.9 万吨，开;球产能增长或依赖国内存量置换或海外布局，而海外发达地区由于能源成本较高存在。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由财通证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 31。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了沪深等议题。
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