策略解读：“慢长牛”需要具备哪些条件-250820-国信证券

报告摘要

wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 我们通过复盘美股（2000 至今）、印度股市（2002 至今）、日股（2014 至今）的趋势性或阶段性长牛

核心要点

证券分析师：
我们通过复盘美股（2000 至今）、印度股市（2002 至今）、日股（2014 至今）的趋势性或阶段性长牛
2025 年 8 月已升至 6380 点，年化涨幅约 8%。
2020 年（-8%）出现显著回撤，但年度最大回撤均未超过 15%，体现政策托底下的长期“慢速缓涨”。
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报告信息

文件全名: 《策略解读：“慢长牛”需要具备哪些条件-250820-国信证券-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 后发现：三个市场在长牛阶段的量与价增速中枢均为温和上涨，而非高增长、低通胀的基本面“理想组合”；
相对于经济基本面的绝对高增长和边际好转，投资导向的市场和居民资金稳固投向权益类的
2025 年 8 月已升至 6380 点，年化涨幅约 8%。
期间虽经历 2020 年疫情冲击（3 月单月跌幅超 30%），但
年度回撤从 2002 年的 30%降至近年的 10%以内，且每轮调整后均创出新高，呈现典型的“阶梯式”长牛
核心议题: 宏观经济GDP通胀CPI

常见问题

《策略解读：“慢长牛”需要具备哪些条件-250820-国信证券》主要包含哪些内容?

wangkai8@guosen.com.cn 执证编码：S0980521030001 我们通过复盘美股（2000 至今）、印度股市（2002 至今）、日股（2014 至今）的趋势性或阶段性长牛核心数据:后发现：三个市场在长牛阶段的量与价增速中枢均为温和上涨，而非高增长、低通胀的基本面“理想组合”；;相对于经济基本面的绝对高增长和边际好转，投资导向的市场和居民资金稳固投向权益类的;2025 年 8 月已升至 6380 点，年化涨幅约 8%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、通胀、CPI等议题。