安踏体育(2020.HK)持续探索新零售模式，户外业务成为增长新驱动力-250804-招商证券

报告摘要

持续拓展安踏主品牌户外及运动时尚风格产品，探索渠道新业态&优化运营效拓展 FILA 泛运动风格及鞋履产品，并发力线上多平台运营；不断完善，拓展户外细分赛道&增加核心商圈覆盖范围。

核心要点

2025 年 08 月 04 日
155.1 亿元、171.5 亿元，剔除 amer 带来一次性利得，净利润同比增速为 13%、
2023 年以来天猫平台增速超 30%（2024 年 GMV 达 10 亿）
2024 年推出高端支线「K:」
2023 年、2024 年、25H1 天猫 GMV 增速分别达 33%、75%、82%，2024
2025 年安踏以 2.9 亿美元收购
2024 年以来流水增长保持在
1 倍）、近 100 家安踏冠军店、62 家 SV 门店）

报告信息

文件全名: 《安踏体育(2020.HK)持续探索新零售模式，户外业务成为增长新驱动力-250804-招商证券-28页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 亚玛芬核心户外品牌增长空间良好，公司持
四、盈利预测及投资建议 ................................................................................ 25
持续探索新零售模式，户外业务成为增长新驱动力
预计 2025 年-2027 年集团净利润 134.3 亿元、
155.1 亿元、171.5 亿元，剔除 amer 带来一次性利得，净利润同比增速为 13%、
核心议题: 新零售消费品

常见问题

《安踏体育(2020.HK)持续探索新零售模式，户外业务成为增长新驱动力-250804-招商证券》主要包含哪些内容?

持续拓展安踏主品牌户外及运动时尚风格产品，探索渠道新业态&优化运营效拓展 FILA 泛运动风格及鞋履产品，并发力线上多平台运营；不断完善，拓展户外细分赛道&增加核心商圈覆盖范围。核心数据:亚玛芬核心户外品牌增长空间良好，公司持;四、盈利预测及投资建议 ................................................................................ 25;持续探索新零售模式，户外业务成为增长新驱动力。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了新零售、消费品等议题。