安踏(2020.HK)短期流水面临挑战，长期持续深化多品牌战略-浦银国际-250828

报告摘要

richard_lin@spdbi.com  公司下调安踏品牌全年流水指引符合市场预期：管理层表示安踏与 Fila 两大品牌 7-8 月（截至目前）的零售流水表现面临较大的压力（趋

核心要点

首席消费分析师
消费分析师
势弱于 2Q25），但最近一周有向好的趋势。
低于时序进度以及 3Q25 以来较弱的流水趋势，管理层将安踏品牌
2025 年 8 月 28 日
2025 全年流水增速从原本的高单位数下调至中单位数。
趋势以及管理层下调安踏品牌流水指引有所预期，因此不会对股价
121.2

报告信息

文件全名: 《安踏(2020.HK)短期流水面临挑战，长期持续深化多品牌战略-浦银国际-250828-11页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 与 Fila 整体流水都录得低单位数的同比增长。
示零售折扣同比加深幅度依然可控。
水增长的指引，并将其他品牌流水增速的指引从超 30%上调至超 40%。
 持续深化多品牌战略，积蓄长期增长动力：其他品牌（主要是
Descente 和 Kolon）1H25 收入同比增长 61%，收入贡献提升至 19%
核心议题: 消费零售品牌

常见问题

《安踏(2020.HK)短期流水面临挑战，长期持续深化多品牌战略-浦银国际-250828》主要包含哪些内容?

richard_lin@spdbi.com  公司下调安踏品牌全年流水指引符合市场预期：管理层表示安踏与 Fila 两大品牌 7-8 月（截至目前）的零售流水表现面临较大的压力（趋核心数据:与 Fila 整体流水都录得低单位数的同比增长。;示零售折扣同比加深幅度依然可控。;水增长的指引，并将其他品牌流水增速的指引从超 30%上调至超 40%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由浦银国际发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、零售、品牌等议题。