13-15年牛市的原因、过程和结构-250814-信达证券

报告摘要

13-15 年牛市的原因、过程和结构执业编号：S1500521060001 箱： fanjituo@cindasc.com

核心要点

一、13-15 年宏观背景：通缩压力仍存，经济增速下台阶，利率下降 .................... 5
1.1 2013-2015 年牛市期间，价格指标下行和经济增速下台阶并未完全解决 ......... 5
1.2 2014-2015 年 PPI 持续下行，但牛市越来越强 ............................... 7
1.3 宏观层面“资产荒”可能超过 2014 年，降息加速了 2014 年牛市主升浪 ......... 8
二、13-15 年市场表现：盈利弱，资金多，大牛市................................... 10
2.1 2013 盈利小反弹是结构牛，2014 经济更弱反而是全面牛..................... 10
2.2 居民资金通过银证转账、融资余额上升等方式大幅流入...................... 11
2.3 驱动牛市的本质原因：股市供需结构改善 ................................ 13

报告信息

文件全名: 《13-15年牛市的原因、过程和结构-250814-信达证券-25页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 产品份额增长速度比市场表现弱很多。
图 22：2013-2015 年主动权益基金份额增长比市场弱（单位：亿份） .................. 12
图 24：牛市初期 IPO 规模很低，牛市中后期 IPO 规模上升（单位：亿元） ............. 13
图 25：牛市初期股权融资规模较低，牛市中后期股权融资规模上升（单位：亿元） ..... 13
图 26：股权融资规模低于分红规模往往会驱动大级别牛市（单位：亿元） ............. 13
核心议题: A 股股市IPO股权

常见问题

《13-15年牛市的原因、过程和结构-250814-信达证券》主要包含哪些内容?

13-15 年牛市的原因、过程和结构执业编号：S1500521060001 箱： fanjituo@cindasc.com核心数据:产品份额增长速度比市场表现弱很多。;图 22：2013-2015 年主动权益基金份额增长比市场弱（单位：亿份） .................. 12;图 24：牛市初期 IPO 规模很低，牛市中后期 IPO 规模上升（单位：亿元） ............. 13。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由信达证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、IPO、股权等议题。