7月行业信息回顾与思考：“反内卷”对消费量、价、利润基本面的影响-250809-国金证券

报告摘要

一、历史镜鉴：16-17 年供给侧改革下的消费利润受到挤压上一轮供给侧改革时期，尽管需求侧政策推动量增显著，但消费行业对上游资源、原材料带来的成本压力的传导能力明显不足。价格涨幅无法充分覆盖成本上升，最终导致利润空间受到挤压（利润增速普遍回落），成为改革过程中相对受损的环节。

核心要点

7 月行业信息思考：
一、历史镜鉴：16-17 年供给侧改革下的消费利润受到挤压
二、本轮“反内卷”的启示与推演：
7 月行业信息回顾：
7 月以来，

报告信息

文件全名: 《7月行业信息回顾与思考：“反内卷”对消费量、价、利润基本面的影响-250809-国金证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 成本压力，利润率的下降使得利润增速放缓。
另一方面，需求驱动力正在转变，当前消费的增长更依赖“质价比”而非品牌溢价驱动的提价逻辑，
车折扣率稳定在 25%左右，环比 6 月末促销力度有所减弱，价格竞争放缓；
然而销量的角度，7 月乘用车市场零售 182.6 万辆，同比+6.3%，
增速较 6 月的+13.3%显著放缓。
核心议题: A 股

常见问题

《7月行业信息回顾与思考：“反内卷”对消费量、价、利润基本面的影响-250809-国金证券》主要包含哪些内容?

一、历史镜鉴：16-17 年供给侧改革下的消费利润受到挤压上一轮供给侧改革时期，尽管需求侧政策推动量增显著，但消费行业对上游资源、原材料带来的成本压力的传导能力明显不足。价格涨幅无法充分覆盖成本上升，最终导致利润空间受到挤压（利润增速普遍回落），成为改革过程中相对受损的环节。核心数据:成本压力，利润率的下降使得利润增速放缓。;另一方面，需求驱动力正在转变，当前消费的增长更依赖“质价比”而非品牌溢价驱动的提价逻辑，;车折扣率稳定在 25%左右，环比 6 月末促销力度有所减弱，价格竞争放缓；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股等议题。