【债券深度报告】机构行为精讲系列之三：低利率下基金资金运作及配债行为变化-250814-华创证券

报告摘要

截至 2024 年末，公募基金配债规模为 18.87 万亿，居于全市场第二位，占中国债券市场 177 万亿托管余额的比重为 10.7%。情下债券基金配债增长较快，增速一度跃升至 20%上方。

核心要点

1、公募基金：资管新规、基金制度、机构改革的多重监管要求 ......................... 9
2、货币市场基金: 杠杆、久期、流动性等监管要求较普通基金更为严格 ........ 13
3、税收政策：公募基金节税优势是银行等机构投资者借道投资的重要原因.... 18
三、公募基金运作情况：从资金端到资产端，产品如何运作？
1、公募基金发展历程：规模稳步增长，以固收类基金为主 ............................... 19
2、投资者结构：债券基金以机构投资者为主，货币基金以个人投资者为主.... 21
2、大类资产配置：债券资产为主，现金类资产占比不高 ................................... 25
3、债券资产配置：以信用债和利率债为主，政金债占比较高 ........................... 26

报告信息

文件全名: 《【债券深度报告】机构行为精讲系列之三：低利率下基金资金运作及配债行为变化-250814-华创证券-46页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 1、公募基金发展历程：规模稳步增长，以固收类基金为主 ............................... 19
国债券市场 177 万亿托管余额的比重为 10.7%。
情下债券基金配债增长较快，增速一度跃升至 20%上方。
截至 2024 年底，以债基和货基为代表的固收类基金占主导，占比接近 75%。
为主，政金债和信用债占比较高，重仓 AAA 信用债超过 90%。
核心议题: 债券国债企业债信用债

常见问题

《【债券深度报告】机构行为精讲系列之三：低利率下基金资金运作及配债行为变化-250814-华创证券》主要包含哪些内容?

截至 2024 年末，公募基金配债规模为 18.87 万亿，居于全市场第二位，占中国债券市场 177 万亿托管余额的比重为 10.7%。情下债券基金配债增长较快，增速一度跃升至 20%上方。核心数据:1、公募基金发展历程：规模稳步增长，以固收类基金为主 ............................... 19;国债券市场 177 万亿托管余额的比重为 10.7%。;情下债券基金配债增长较快，增速一度跃升至 20%上方。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由低利率下基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 46。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、企业债、信用债等议题。