“大重构”系列：美联储的“政治危机”与美债风险的“重估”-250816-申万宏源

报告摘要

zhaowei@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010 chendf@swsresearch.com

核心要点

一、美联储换届与特朗普引导降息预期的“三张王牌” ..... 5
二、美联储能否“操纵”政策利率和利率曲线？
三、一个“应然的”政策组合：紧财政+宽货币 ............... 20

报告信息

文件全名: 《“大重构”系列：美联储的“政治危机”与美债风险的“重估”-250816-申万宏源-31页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 止到 8 月 9 日，市场预计的前三位“影子主席”候选人分别为：美联储理事沃勒（26.6%）、
白宫国家经济委员会（NEC）主任哈赛特（13.7%）和前美联储理事沃什（7.9%）。
美国中性利率已从 0 左右升至 1-1.5%左右，这意味着美联储降息的终点或在 300-350bp。
2025 年 7 月，美联储应该将联邦基金利率设定在 3.8-6.3%区间（实际值 4.3%）。
经验上看，基本财政赤字率每下降 1 个百分点，10 年期美债利率或下降 12-35bps。
核心议题: GDP通胀通货膨胀

常见问题

《“大重构”系列：美联储的“政治危机”与美债风险的“重估”-250816-申万宏源》主要包含哪些内容?

zhaowei@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010 chendf@swsresearch.com核心数据:止到 8 月 9 日，市场预计的前三位“影子主席”候选人分别为：美联储理事沃勒（26.6%）、;白宫国家经济委员会（NEC）主任哈赛特（13.7%）和前美联储理事沃什（7.9%）。;美国中性利率已从 0 左右升至 1-1.5%左右，这意味着美联储降息的终点或在 300-350bp。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、通货膨胀等议题。