主线未变，调整都是机会-250713-华西证券
近期债市出现调整，或是市场自发消化过高的风险偏好。 日，债市进入调整区间，且单日最大调整幅度开始超过 1bp。 发市场调整的原因各有不同，但究其根本，是市场早已处于“满弓”状
报告摘要
近期债市出现调整，或是市场自发消化过高的风险偏好。 日，债市进入调整区间，且单日最大调整幅度开始超过 1bp。 发市场调整的原因各有不同，但究其根本，是市场早已处于“满弓”状
核心要点
- 2025 年 07 月 13 日
- 评级及分析师信息
- 7 月 9-11
- 分析师：刘郁
- 分析师：谢瑞鸿
- 7 月中旬资金面继续承压，一是 14-18 日，政府债净缴款规模将达到
- 3985 亿元
- 1.85%之上相对偏高的位置，市场或更容易对利多敏感，对利空钝化。
报告信息
- 文件全名
- 《主线未变，调整都是机会-250713-华西证券-22页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 方面是央行逆回购余额已从跨季时点的 2.14 万亿元高位降至近期的 30004000 亿元区间，净回笼规模偏高；
- 7 月中旬资金面继续承压，一是 14-18 日，政府债净缴款规模将达到
- 季初大税期缴款，缴款规模或在 1.7-1.8 万亿元左右。
- 资金缺口大约在 2.3 万亿元左右，我们倾向于央行投放规模或增加，呵护
- 3.1 周度规模：环比增 1333 亿元 .....................................................................................................................10
- 核心议题
常见问题
《主线未变，调整都是机会-250713-华西证券》主要包含哪些内容?
近期债市出现调整，或是市场自发消化过高的风险偏好。 日，债市进入调整区间，且单日最大调整幅度开始超过 1bp。 发市场调整的原因各有不同，但究其根本，是市场早已处于“满弓”状核心数据:方面是央行逆回购余额已从跨季时点的 2.14 万亿元高位降至近期的 30004000 亿元区间，净回笼规模偏高；;7 月中旬资金面继续承压，一是 14-18 日，政府债净缴款规模将达到;季初大税期缴款，缴款规模或在 1.7-1.8 万亿元左右。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华西证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 22。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了国债、利率债、债市等议题。
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