债市策略思考：避免追涨杀跌，适度逆向思考-250726-浙商证券

报告摘要

当前债市或呈现震荡中枢小幅上移、区间收窄变化，10 年国债收益率阶段上限看至 1.75%-1.80%，短期交易应避免追涨杀跌，长期配置或可网格交易逐步加仓。基于债市“五碗面”分析框架和债市第一性原理，我们可构建以基本面作为长期

核心要点

1.75%-1.80%，短期交易应避免追涨杀跌，长期配置或可网格交易逐步加仓。
基于债市“五碗面”分析框架和债市第一性原理，我们可构建以基本面作为长期
遂形成以基本逻辑为纲、综合考虑超预期冲击因素的债市分析框架。
当前战略上应坚定信心，在基本面、资金面等因素不发生趋势
1.50%，但从交易心理层面来看，投资者在 10 年国债收益率接近 1.60%的过程中
10 年国债收益率能否有望重新 1.65-1.70%区间时再做下一步打算。
分析师：覃汉
分析师：崔正阳

报告信息

文件全名: 《债市策略思考：避免追涨杀跌，适度逆向思考-250726-浙商证券-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 1.75%-1.80%，短期交易应避免追涨杀跌，长期配置或可网格交易逐步加仓。
向上看，以 7 天逆回购利率加 40BP 构成区间上限，央行降息后理论上限为 1.80%。
价比越高，我们认为自 1.75%点位附近债券配置力量或逐步增强，从而形成 1.75%1.80%的强支撑区间。
1.50%，但从交易心理层面来看，投资者在 10 年国债收益率接近 1.60%的过程中
及投资者对权益市场长期走牛行情的看好，1.65%或成为实际交易过程中的区间下
核心议题: 债券国债债市债券市场

常见问题

《债市策略思考：避免追涨杀跌，适度逆向思考-250726-浙商证券》主要包含哪些内容?

当前债市或呈现震荡中枢小幅上移、区间收窄变化，10 年国债收益率阶段上限看至 1.75%-1.80%，短期交易应避免追涨杀跌，长期配置或可网格交易逐步加仓。基于债市“五碗面”分析框架和债市第一性原理，我们可构建以基本面作为长期核心数据:1.75%-1.80%，短期交易应避免追涨杀跌，长期配置或可网格交易逐步加仓。;向上看，以 7 天逆回购利率加 40BP 构成区间上限，央行降息后理论上限为 1.80%。;价比越高，我们认为自 1.75%点位附近债券配置力量或逐步增强，从而形成 1.75%1.80%的强支撑区间。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。