信用债2025年下半年投资策略：趋势更迭，低利率时期的巩固与突破-250629-渤海证券

报告摘要

市场回顾：与 2024 年下半年平均水平对比，2025 年上半年交易商协会公布（本文所述“2025 年上半年”均指代截至 6 月 20 日，2025 年上半年）的发行指导利率均值全部下行，整体变化幅度为-82 BP 至-17 BP。

核心要点

趋势更迭，低利率时期的巩固与突破
分析师：李济安
2025 年 6 月 29 日
证券分析师
2025 年上
2025 年上半年，信用债收益率呈先上后下的倒“V”
高于信用风险定价，信用债呈现出利率化的趋势，资金面成为影响债市的重
点仍是盯住利率债变化趋势的同时关注个券的票息价值。

报告信息

文件全名: 《信用债2025年下半年投资策略：趋势更迭，低利率时期的巩固与突破-250629-渤海证券-35页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 半年信用债发行规模同比下降，净融资额同比减少；
评级调整及信用违约：2025 年上半年评级下调数量同比明显减少，而且评
图 1：信用债发行与到期统计（亿元）....................................................... 5
图 2：不同品种信用债净融资额（亿元）..................................................... 5
图 5：信用债季度成交量统计（亿元）....................................................... 7
核心议题: 债券国债利率债信用债

常见问题

《信用债2025年下半年投资策略：趋势更迭，低利率时期的巩固与突破-250629-渤海证券》主要包含哪些内容?

市场回顾：与 2024 年下半年平均水平对比，2025 年上半年交易商协会公布（本文所述“2025 年上半年”均指代截至 6 月 20 日，2025 年上半年）的发行指导利率均值全部下行，整体变化幅度为-82 BP 至-17 BP。核心数据:半年信用债发行规模同比下降，净融资额同比减少；;评级调整及信用违约：2025 年上半年评级下调数量同比明显减少，而且评;图 1：信用债发行与到期统计（亿元）....................................................... 5。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由年上半年交易商协会发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。