全球资产配置热点聚焦系列之三十一：2023和2024年夏天风险资产动荡复盘-250723-申万宏源

报告摘要

2023 和 2024 年夏天风险资产动 ——全球资产配置热点聚焦系列之三十一经历了二季度的风险偏好改善，全球股市快速反弹，美股、德股均创下历史新高。

核心要点

1. 2023 年和 2024 年夏天风险资产动荡复盘 .................... 4
1.2 2024 年夏季波动：衰退交易+套息交易逆转 ...................................... 6
2. 2025 年夏天有哪些风险值得关注？
2.3 特朗普执政思路重新在 MAGA 和建制派之间摇摆......................... 12
2.4 AI 产业投资性价比提升是潜在的上行风险 ....................................... 13

报告信息

文件全名: 《全球资产配置热点聚焦系列之三十一：2023和2024年夏天风险资产动荡复盘-250723-申万宏源-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 来看，市场避险情绪得以稳定的核心是美日央行的及时应对（9 月降息 25bp 以上的概率为 100%）
反映了随着特朗普关税不确定性下降，二季度市场更多以预期
预测 2023、2024、2025 年美国财政赤字率将逐步走高。
经济增长叠加地缘冲突，油价一路上涨突破 80 美元，8 月 17 日联
储议息会议表达了对通胀上行的担忧，叙事上形成了财政扩张刺激经济增长的同时，美联储鹰派支撑利率的上行。
核心议题: 资本市场股市上证美股

常见问题

《全球资产配置热点聚焦系列之三十一：2023和2024年夏天风险资产动荡复盘-250723-申万宏源》主要包含哪些内容?

2023 和 2024 年夏天风险资产动 ——全球资产配置热点聚焦系列之三十一经历了二季度的风险偏好改善，全球股市快速反弹，美股、德股均创下历史新高。核心数据:来看，市场避险情绪得以稳定的核心是美日央行的及时应对（9 月降息 25bp 以上的概率为 100%）;反映了随着特朗普关税不确定性下降，二季度市场更多以预期;预测 2023、2024、2025 年美国财政赤字率将逐步走高。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、股市、上证、美股等议题。