利率专题：写在国债买卖一周年之际-天风证券-250729

报告摘要

2024 年以前，我国央行主要通过质押式回购参与国债交易，通过公开市场操作向市场投放短期流动性，熨平资金面波动。为数不多几次购入国债主要是配合特别国债的发行。

核心要点

1、国债买卖历史重温
2024 年以前，我国央行主要通过质押式回购参与国债交易，通过公开市场
2024 年，央行在公开市场操作中逐步加入国债买卖。
2、央行购债的海外启示录
2025 年 07 月 29 日
1 《固定收益：2025 年 6 月中债登和
2 《固定收益：贸易谈判推进，美股持
3 《固定收益：可转债周报 20250727北交所转债怎么看？

报告信息

文件全名: 《利率专题：写在国债买卖一周年之际-天风证券-250729-21页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 持有的国债占存量规模的比例超 60%，美联储对美国国债的持有占比近
图 2：国债市场存量规模及只数（亿元，只）.................................................................................. 5
图 9：2024 年各机构月度买入 3Y 及以下国债规模（亿元） ....................................................... 7
图 10：2024 年各机构月度买入 3Y 以上国债规模（亿元） ......................................................... 7
图 11：大行买入 1 年以下国债规模：季节性（亿元） .................................................................. 8
核心议题: 债券国债可转债债市

常见问题

《利率专题：写在国债买卖一周年之际-天风证券-250729》主要包含哪些内容?

2024 年以前，我国央行主要通过质押式回购参与国债交易，通过公开市场操作向市场投放短期流动性，熨平资金面波动。为数不多几次购入国债主要是配合特别国债的发行。核心数据:持有的国债占存量规模的比例超 60%，美联储对美国国债的持有占比近;图 2：国债市场存量规模及只数（亿元，只）.................................................................................. 5;图 9：2024 年各机构月度买入 3Y 及以下国债规模（亿元） ....................................................... 7。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由便能够对银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 21。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、可转债、债市等议题。