利率专题：下半年，利率债供给节奏再审视-250710-天风证券

报告摘要

上半年，中央财政靠前发力，一季度发行节奏明显快于往年同期。主要期限附息国债单只发行规模同比增长。迎来首个发行高峰，超长期特别国债累计发行 6780 亿元，进度 52%，注资

核心要点

1、当前发行进度如何？
2、下半年，发行节奏如何推演？
2025 年 07 月 10 日
1 《固定收益：“弱美元”反弹还是反
2 《固定收益：解析“信用债 ETF 成分
3 《固定收益：流动性中期展望-变局
1189 亿元，
3、影响如何评估？

报告信息

文件全名: 《利率专题：下半年，利率债供给节奏再审视-250710-天风证券-17页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 主要期限附息国债单只发行规模同比增长。
2025/7/7，下半年仍有 10 只拟发债券规模待披露，剩余额度 6220 亿元，
故而单只平均发行规模约为 622 亿元，8-9 月或为发行高峰月份。
考虑特殊再融资债提前发行的情况，从绝对规模而言，根据预测结果，相
图 3：国债单月发行规模（亿元） ........................................................................................................ 4
核心议题: 债券国债利率债信用债

常见问题

《利率专题：下半年，利率债供给节奏再审视-250710-天风证券》主要包含哪些内容?

上半年，中央财政靠前发力，一季度发行节奏明显快于往年同期。主要期限附息国债单只发行规模同比增长。迎来首个发行高峰，超长期特别国债累计发行 6780 亿元，进度 52%，注资核心数据:主要期限附息国债单只发行规模同比增长。;2025/7/7，下半年仍有 10 只拟发债券规模待披露，剩余额度 6220 亿元，;故而单只平均发行规模约为 622 亿元，8-9 月或为发行高峰月份。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由天风证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。