关税“压力测试”系列之十三：如果美国失业率升至4.6%？-250629-申万宏源

报告摘要

关税的通胀效应尚未充分显现，但就业转弱的风险正在上行。下半年，失业率上行风险有多大、会否再次触发“萨姆规则”的衰退信号？热点思考：如果美国失业率升至 4.6%？

核心要点

一、如果美国失业率升至 4.6%？
二、海外大类资产&基本面&重要事件：美方宣布已与中国签
三、全球宏观日历：关注美国 6 月非农就业 ..................... 30

报告信息

文件全名: 《关税“压力测试”系列之十三：如果美国失业率升至4.6%？-250629-申万宏源-31页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 如果美国失业率升至 4.6%？
热点思考：如果美国失业率升至 4.6%？
民 PCE 消费平均拉动 GDP 增速 1.7 个百分点，贡献率 76%。
二、关税的就业冲击：根据“奥肯定律”，GDP 下降 1%，失业率或上行 0.3-0.7%
期，年底美国失业率或升至 4.5-4.6%左右；
核心议题: GDP通胀PMI

常见问题

《关税“压力测试”系列之十三：如果美国失业率升至4.6%？-250629-申万宏源》主要包含哪些内容?

关税的通胀效应尚未充分显现，但就业转弱的风险正在上行。下半年，失业率上行风险有多大、会否再次触发“萨姆规则”的衰退信号？热点思考：如果美国失业率升至 4.6%？核心数据:如果美国失业率升至 4.6%？;热点思考：如果美国失业率升至 4.6%？;民 PCE 消费平均拉动 GDP 增速 1.7 个百分点，贡献率 76%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了GDP、通胀、PMI等议题。